2025년 2월 14일, 버크셔 해서웨이는 2025년 1분기 13F 보고서를 통해 워런 버핏의 최신 포트폴리오를 공개했습니다. 이번 보고서는 단순한 투자 내역을 넘어, 시장에 대한 워런 버핏의 전략적 통찰을 엿볼 수 있는 중요한 지표로 평가됩니다. 특히 애플 주식의 대규모 감축과 사상 최대 규모의 현금 보유가 시장의 큰 주목을 받았고, 워런 버핏이 매도했다는 이유로 큰 하락을 맞기도 했습니다. 이 글에서는 애플 매도, 현금 보유 확대, 그리고 신규 매수 종목에 대한 분석을 중심으로 버핏의 전략을 해석해 보겠습니다.
[목차]
1. 애플 주식 대규모 감축: 67% 매도, 그 배경은?
워런 버핏은 오랫동안 애플(AAPL)을 대표 종목으로 유지해 왔으며, 한때 전체 포트폴리오에서 50% 이상의 비중을 차지했던 애플은 그 자체로 '버핏의 주식'이라는 인상을 줄 정도였습니다. 그러나 2024년 말 기준 약 906백만 주를 보유하던 애플을 300백만 주로 줄이면서 약 67%에 해당하는 지분을 매도했습니다. 이번 매도로 인해 애플은 여전히 포트폴리오 내 최대 비중 종목(28.12%)이지만, 과거에 비해 그 영향력은 줄어들었습니다. 이 같은 변화는 단기적 주가 하락에 대비한 리스크 관리의 일환일 수 있으며, 기술주에 집중된 리스크를 분산하려는 의도로도 해석됩니다. 또한, 고평가 된 기술주의 수익률 하락 가능성과 금리 상승, 인플레이션 우려 등 외부 요인도 애플 주식 매도 결정에 영향을 준 것으로 보입니다. 버핏은 항상 보수적인 투자 원칙을 강조해왔기에, 포트폴리오의 균형 재조정이 필요한 시점이라고 판단했을 수 있습니다. 제 개인적인 관점에서는, 버핏의 이 같은 결정은 단기 수익보다 장기적 안정성을 우선시하는 철학이 반영된 것으로 느껴졌습니다. 저 역시 포트폴리오를 구성할 때 특정 업종에 과도하게 쏠리는 것을 피하려고 노력합니다. 애플과 같은 우량 종목도 시기와 상황에 따라 과감히 비중을 조절하는 판단이 필요하다는 점을 다시 한번 느꼈습니다. 시장은 언제나 변화하고 있으며, 그 변화에 맞춰 유연하게 움직이는 것이 투자자의 역할임을 실감합니다.
2. 사상 최대 현금 보유: $3200억의 의미
버크셔 해서웨이는 2024년 한 해 동안 약 $1340억의 주식을 매도하고, 자사주 매입에는 고작 $30억 미만을 사용했습니다. 그 결과 2025년 초 기준으로 현금 및 단기 국채 보유액은 무려 $3200억에 달하며, 이는 회사 역사상 최대 규모입니다. 이처럼 대규모 현금을 보유하고 있다는 것은 단기적인 불확실성에 대비하려는 의도를 분명히 보여줍니다. 시장에 대규모 하락장이 발생할 경우, 저평가된 우량 자산을 대거 매입할 수 있는 유리한 포지션에 있다는 의미입니다. 이는 과거 2008년 금융위기 당시 버핏이 보여준 바와 같은 전략적 유연성의 연장선으로 볼 수 있습니다. 또한 자산 가격이 전반적으로 고평가된 시점에서 무리한 매수를 자제하고, 시장이 조정될 때까지 기다리는 것은 버핏 특유의 인내심과 장기 투자 철학을 보여주는 대목입니다. 이를 통해 개인 투자자들에게도 '현금은 기회다'라는 메시지를 다시 한 번 전달하고 있습니다. 저는 이 대목에서 '버핏은 역시 버핏이다'라는 생각을 했습니다. 투자자 대부분은 유동성이 생기면 새로운 종목 매수에 급급하지만, 그는 오히려 기다림을 선택했습니다. 실제로 제 주변에서도 시장의 고점 논란이 많을 때, 투자를 쉬어간 사람들이 오히려 다음 기회를 더 잘 잡는 경우를 종종 봤습니다. 저 역시 당장 투자를 늘리기보다, 어느 정도의 현금을 유지하며 향후 하락장에 대응할 준비가 되어 있어야겠다는 생각이 들었습니다.
3. 신규 매수 종목: 콘스텔레이션 브랜즈(STZ)의 선택
이번 1분기 13F 보고서에서 눈에 띄는 변화 중 하나는 바로 콘스텔레이션 브랜즈(STZ)의 신규 매수입니다. 버핏은 해당 종목에 약 $12.4억 규모의 지분을 신규로 투자하며, 소비재 섹터에 대한 지속적인 관심을 드러냈습니다. 콘스텔레이션 브랜즈는 주로 알코올음료 브랜드를 보유한 기업으로, 코로나19 팬데믹 이후에도 안정적인 수익 구조를 유지하고 있는 강소기업입니다. 이번 투자는 단기 트렌드보다는 장기적인 수익성과 안정성을 고려한 결정으로 보이며, 이는 버핏의 가치투자 철학에 부합합니다. 버핏은 전통적으로 소비재와 금융 섹터를 선호해 왔으며, 이번 STZ 매수는 기존 금융주에서 일부 자금을 회수하고 소비재로 분산하는 포트폴리오 조정의 일환일 수 있습니다. 특히 동종 업계에서 비교적 저평가되어 있는 기업을 선별하여 매수하는 전략은 과거 코카콜라(KO), 아메리칸 익스프레스(AXP) 투자와 유사한 패턴을 보입니다. 개인적으로는 이번 STZ 신규 매수가 매우 흥미롭게 느껴졌습니다. 안정성과 성장성을 동시에 갖춘 소비재 기업이라는 점에서, 장기 보유에 적합한 종목이라는 생각이 들었습니다. 저도 투자할 때는 기업의 브랜드력과 시장 내 입지를 우선적으로 살펴보는데, STZ는 그런 기준에 부합하는 대표적인 사례라고 생각합니다. 버핏의 선택을 통해 다시 한번 '투자의 본질은 좋은 기업을 오래 보유하는 것'이라는 사실을 상기하게 되었습니다.
2025년 1분기 버핏의 포트폴리오 분석을 통해 우리는 시장의 불확실성 속에서도 안정성과 유연성을 갖춘 투자 전략의 중요성을 확인할 수 있었습니다. 애플 주식 매도, 사상 최대 현금 보유, 소비재 기업 신규 매수는 단기적인 이슈 대응뿐 아니라 장기적인 투자 관점에서 유의미한 결정으로 해석됩니다. 특히 고평가 된 시장에서 버핏이 보여준 신중한 판단은 개인 투자자들에게도 가치 중심의 접근과 리스크 관리의 중요성을 상기시켜 줍니다. 지금이야말로 자신의 포트폴리오를 점검하고, 향후 시장 변화에 대비할 전략을 고민해 볼 시점입니다.